Note de conjoncture n°10
VARIATIONS EONIA ET EURIBOR CONSTATÉES EN 2010
Cotations du 04 janvier 2010
taux | variation veille | variation veille en % | |
|---|---|---|---|
| eonia | 0,340 % | + 0,020 | + 6,250 % |
| 1 mois | 0,453 % | - 0,006 | - 1,137 % |
| 3 mois | 0,700 % | + 0,000 | + 0,000 % |
| 6 mois | 0,996 % | + 0,003 | + 0,302 % |
| 1 an | 1,251 % | + 0,004 | + 0,321 |
Cotations du 24 décembre 2010
taux | variation veille | variation veille en % | |
|---|---|---|---|
| eonia | 0,396 % | + 0,040 | + 11,236 % |
| 1 mois | 0,893 % | - 0,002 | - 0,248 % |
| 3 mois | 1,173 % | - 0,001 | - 0,099 % |
| 6 mois | 1,489 % | - 0,005 | - 0,401 % |
| 1 an | 1,944 % | - 0,005 | - 0,328 % |
Variations entre le 04 janvier et le 24 décembre 2010
variations en valeur | variations en % | |
|---|---|---|
| eonia | + 0,056 | + 16,471 % |
| 1 mois | + 0,350 | + 77,263 % |
| 3 mois | + 0,314 | + 44,857 % |
| 6 mois | + 0,247 | + 24,799 % |
| 1 an | + 0,270 | + 21,583 % |
Noter le rattrapage rapide des maturités les plus courtes. Les pourcentages sont à pondérer par la valeur relative des taux en début de période. Ainsi, une progression de trente cinq points de base équivaut à 77% du taux initial pour le 1 mois, alors qu'un ajout de 27 points de base à l'euribor 12 mois ne correspond qu'à une majoration de 21%.
Variation du TEC 10 en 2010
04 janvier | 31 décembre | Variation en valeur | Variation en % |
| 3,63 % | 3,32 % | - 0,31 | - 8,54 % |
 |
| Évolution du TEC 10 en 2010 |
Contrairement à la hausse pratiquement linéaire des taux courts en 2010, la stabilité relative du TEC 10 entre le début et la fin de l'année masque d'importantes variations à la baisse, l'indice ayant touché un plancher annuel à 2,49 % le 27 août alors que le plus haut s'est établi à 3,65 % le 05 janvier.
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ANTICIPATIONS POUR 2011
L'année 2011 devrait enregistrer une poursuite de la hausse des taux. Nous attendons entre cinquante et soixante pour cent de hausse sur l'euribor 1 mois. Ce ne serait que bon signe, cette hausse allant de paire avec la reprise de l'activité économique et, corrélativement, l'éloignement de la crise. De son côté, la BCE ne manquera pas d'ajuster son taux directeur, probablement au début du printemps, afin de rester fidèle à sa politique de maîtrise de l'inflation. La hausse du taux directeur de la banque centrale ne devrait pas excéder vingt-cinq points de base. Nous prévoyons trois vagues de hausse de la même ampleur, réparties au cours de l'année, la deuxième devant intervenir courant mai et la troisème à la rentrée de septembre pour un total de soixante-quinze points de base.
Rappelons que la banque centrale n'a plus relevé son principal taux directeur depuis juillet 2008 et que celui ci est fixé à 1% depuis mai 2009 !
Pour mémoire, la BCE gère également deux autres taux directeurs :
- le taux de prêt marginal (1,75 %), auquel la BCE fournit aux banques des prêts d'urgence de vingt-quatre heures
- le taux de dépôt (0,25 %), pour rémunération des disponibilités que les banques peuvent lui prêter, sans limitation de montant ni de durée.
Ces deux derniers taux devraient connaître la même évolution que le principal taux directeur au cours de 2011.
Il peut être remarqué que la hausse des taux du crédit est déjà enclenchée, les diverses déclarations du Président de la banque centrale ayant conduit les banques à anticiper le futur renchérissement de leurs ressources. Il vaut mieux tenir que courir !
Historique chiffré et graphique du principal taux directeur de la BCE
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