Note de conjoncture n°13

ANALYSE DES VARIATIONS EONIA ET EURIBOR CONSTATÉES EN 2011
 

Cotations du 03 janvier 2011

	taux	variation veille	variation veille en %
eonia	0,421 %	+ 0,025	+ 6,313 %
1 mois	0,774 %	- 0,029	- 3,611 %
3 mois	1,001 %	- 0,013	- 1,282 %
6 mois	1,224 %	- 0,019	- 1,529 %
1 an	1,504 %	- 0,017	- 1,118 %

Cotations du 28 décembre 2011

	taux	variation veille	variation veille en %
eonia	0,402 %	- 0,015	- 3,597 %
1 mois	1,083 %	- 0,014	- 1,276 %
3 mois	1,387 %	- 0,009	- 0,645 %
6 mois	1,640 %	- 0,008	- 0,485 %
1 an	1,967 %	- 0,009	- 0,455 %

Variations entre le 03 janvier et le 28 décembre 2011

	variations en valeur	variations en %
eonia	- 0,019	- 4,513 %
1 mois	+ 0,309	+ 39,922 %
3 mois	+ 0,386	+ 38,561 %
6 mois	+ 0,416	+ 33,987 %
1 an	+ 0,463	+ 30,785 %

Hormis pour l'EONIA, dont l'ampleur et la fréquence des variations échappent à toute analyse, les taux courts ont poursuivi leur reprise en 2011. La brutalité du redressement constaté en 2010 sur l'EURIBOR 1 mois (+77 %) a été sensiblement estompée l'an dernier avec "seulement" 39,9 % de hausse. Noter la relative homogénéité de la hausse des quatre maturités EURIBOR observées, donnant un tracé parallèle d'évolution pour la courbe des taux.

En terme de jauge de pression conjoncturelle, les indices courts ont terminé l'année 2011 à un niveau médian par rapport aux extrêmes de l'exercice. Voir le tableau ci-dessous. Noter que 249 cotations ont eu lieu en 2011. Les retours sur un même taux comptent pour une seule cotation.

Historiquement, les indices courts se situent toujours dans la partie basse des jauges, comme le montrent le graphique et le tableau ci-dessous, établis sur la base des valeurs connues le 28 décembre 2011.

Maturités	Rang/nb (1/x=max)	Plus haut 2011	Plus bas 2011
eonia	202/214	1,715 %	0,347 %
1 mois	115/170	1,470 %	0,752 %
3 mois	111/180	1,615 %	0,995 %
6 mois	109/178	1,831 %	1,222 %
1 an	121/174	2,221 %	1,504 %

Tableaux : quantième des indices fin 2011 (tableau du haut) et depuis la création des indices (tableau du bas) dans la hiérarchie des cotations de l'année (colonne "Rang") et extrêmes enregistrés au cours de la période (colonnes "Plus haut" et "Plus bas")

 

	Rang/nb (1/x=max)	Plus haut	Plus bas
eonia	597/624	5,750 % 17/4/11	0,300 % 23/12/09
1 mois	1287/1566	5,190 % 17/4/11	0,397 % 31/3/10
3 mois	1428/1739	5,393 % 8/10/08	0,634 % 31/3/10
6 mois	1576/1868	5,448 % 9/10/08	0,944 % 31/3/10
1 an	1591/1887	5,526 % 2/10/08	1,211 % 30/3/10

Graphique : position des curseurs d'indices le 30 décembre 2011 sur les jauges historiques (janvier 1999 - décembre 2011)

Pointer vers notre note de conjoncture n°10 pour comparer l'évolution des taux courts constatée en 2010 avec celle de 2011.

Utilisez gratuitement nos observatoires de fluctuations de la conjoncture en suivant ces liens :

Observatoire EONIA et EURIBOR

Observatoire TEC

ANTICIPATIONS POUR 2012

L'année 2012 devrait enregistrer une poursuite de la hausse des taux EURIBOR, au rythme de l'apaisement de la crise financière, avec une volatilité semblable à celle qui a été constatée en 2011. En fonction des tensions économiques et monétaires que l'année 2012 ne manquera pas de connaître encore, ces indices pourraient s'apprécier périodiquement de 40 à 60 points de base et se déprécier de 10 à 30 points de base pour les extrêmes que nous anticipons par rapport aux taux connus fin 2011. La BCE accompagnera probablement la reprise naissante en Europe en n'augmentant pas son taux directeur, abaissé de 1,5% à 1,25% le 3 novembre 2011. Il n'est d'ailleurs pas exclu qu'une nouvelle détente ait lieu sur ce front, l'arme des taux gardant une efficacité démontrée sur le plan de la science économique, et, probablement, une efficacité psychologique non négligeable sur les opérateurs de marché.

Une prochaine note de conjoncture analysera les variations des TEC 10, 15, 20, 25 et 30 au cours de 2011.